Obchodná seansa na amerických akciových trhoch vykreslila jazdu na húsenkovej dráhe, keď spočiatku obchodníci vykázali nečakanú rezistenciu voči negatívnemu zápornému odhadu tvorby pracovných miest súkromným sektorom a kontrakcii ISM sektora služieb, následne zalialo trh sklamanie dlho očakávaného záchranného plánu pre zaisťovateľa Ambac, aby v závere šialená rely na komoditnom trhu vyhnala akcie spracovateľov surovín a celkový trh do pozitívneho záveru. V tejto vôbec nie optimistickej seanse index Dow Jones uzatváral v miernom zisku +0,34%/12254, Nasdaq Composite +0,55%/2272 a S&P500 +0,52%/1333.
Futuritný obchodníci ešte pred zverejnením odhadu tvorby pracovných miest vytlačili akciové indexy nahor, čo signalizovali mierny optimizmus, keď viacerí z nich pravdepodobne hrali aj na očakávané zverejnenie záchranného plánu pre spomínaného problematického zaisťovateľa rizík Amabac (ABK). Dočkali sme sa však prekvapenia, keď výsledná tvorba pracovných miest súkromným sektorom zaznamenala negatívny prírastok -23 tisíc, čo zároveň dokumentuje prvý pokles od apríla roku 2003. Analytici sa pritom zhodovali na hodnotách okolo +15 až +20 tisíc nových pracovných miest. Tento výsledok zároveň vytvára obavy pred piatkovým výsledkom tvorby pracovných miest v súkromnom aj verejnom sektore Nonfarm Payrolls, ktorý sa tak môže pohybovať okolo nulových hodnôt. Zo správy ADP ešte vyplnulo, že sektor služieb vytvoril 47 tisíc pracovných miest, sektor produkujúci tovary však stratil 70 tisíc miest. Pozornosti by nemalo uniknúť, že už nezaznamenávajú redukciu pracovných miest iba veľké podniky, ale aj po prvý krát od júna 2003 aj podniky stredne veľké. Ekonómovia často spochybňujú vypovedaciu schopnosť tohto odhadu, pravdou však je, že v posledných troch mesiacoch boli odhady ADP vždy vyššie ako výsledné Nonfarm Payrolls. Pozn: ADP sa vypočítava zo vzorky 392 tisíc spoločností zastrešujúcich okolo 24 miliónov zamestnancov.
Druhým najsledovanejším zverejnením bol prieskum ISM nevýrobného sektora, ktorý sa z dvoch tretín podieľa na tvorbe amerického HDP. Februárový výsledok 49,3% prekonal očakávania analytikov a zároveň vykázal od januárového poklesu na 44,6% miernu stabilizáciu. Na pohľad dobrý výsledok, hodnoty pod 50% však naďalej dokumentujú kontrakciu už aj v sektore služieb. ISM nevýrobného sektora sa skladá od januára skladá zo 4 komponentov s rovnakou váhou. Ich jednotlivé výsledky: podnikateľská aktivita 50,8% (41,9 v januári, pod 50% dokumentuje kontrakciu), nové objednávky 49,6 (január 43,5%), zamestnanosť 46,9% (január 43,9%), cenový index klesol na 67,9% (január 70,7%). V sumári žiadna katastrofa, ale o pozitívnom trende nemožno hovoriť. Ekonomické fundamenty tohto mesiaca pokračujú tak v čiernej sérii a vytvárajú projekciu pokračovania jednoznačného medvedieho trendu.
Z firemného sektora sa s napätím očakávalo zverejnenie záchranného plánu pre problémového zaisťovateľa rizík Ambac (ABK), u ktorého sa očakávala finančná injekcia od konzorcia ustráchaných bánk. Tie sa snažia všemožne, aby si tento zaisťovateľ udržal nevyhnutný najvyšší rating AAA, ktorý potrebujú banky na to aby nemuseli čeliť ďalším stratám z prehodnocovania cenných papierov. Je to smiešna a kuriózna situácia, keď sa hovorilo o pláne, keď si banky platiace zaistenie u Ambacu mali v podstate platiť aj straty tohto zaisťovateľa, aby nedošlo k zníženiu ich ratingu. Je však nepochopiteľné, prečo sa obchodníci s takou vervou vrhli na ich akcie (intradenne pred zverejnením +8%), keď ani naplnenie tejto finančnej injekcie dlhodobo nič neriešilo. Na prekvapenie však Ambac žiadnu dobrú správu nepriniesol, čo popoludní spustilo viac ako 100 bodový prepad indexu Dow Jones. Zverejnenie Ambacu: Ambac sa bude snažiť získať kapitál prostredníctvom emisie bežných akcií v hodnote 1 mld. dolárov a taktiež sa chystá predať podiely na firme. V novom roku podľa ich vyjadrení Ambac nezaistil žiadny nový biznis a zastavuje zabezpečovanie problémových dlhových obligácií CDO a pozastavuje aj zabezpečovanie sekuritizovaných úverov poskytnutých na nákup áut. Aká bola výsledná reakcia: akcie ABK uzatvárali v strate -18,84% a agentúra Fitch ponechala rating na AA s negatívnym výhľadom. Fitch navyše podotkla, že nie je pravdepodobné získanie AAA ratingu, pokým sa nezapočítajú všetky riziká. Ratingová agentúra Standard&Poor’s ponechala rating AAA, avšak v negatívnom pozorovaní. Riešenie problému zaisťovateľov je tak v nedohľadne, problémom je aj to, že banky majú samé veľké problémy so získavaním kapitálu a akcionári a ich kontraktačné strany budú veľmi pozorne sledovať načo sa kriticky potrebný kapitál vynakladá. Celkový výsledok je teda horší ako sa dalo predpokladať a v prípade neúspešnosti emisie akcií Ambacom môže viesť k eskalácii rizika vzhľadom k ratingovému hodnoteniu. Celkovú trhovú situáciu včera zachránili vďaka prudkému oslabeniu dolára energetický sektor a sektor produkujúci základné materiály. Rekordné ceny ropy na 104 dolárov za barel a zlato na dohľad 100 dolárov za barel nedali obchodníkom na výber. Ropný sektor +2,16%, základné materiály +2,63%. Z hľadiska dnešného obchodovania a rannej aktivity na rope, ktorá zatiaľ nezareagovala na nové historické maximá EURUSD 1,5344 tkvie počas dnešnej seansy riziko aj vo výbere ziskov na akciách energetických podnikov – medvedí faktor. Z makroekonomických zverejnení nás o 14:30 čakajú pravidelné čísla týždennej zmeny požiadaviek o podporu v nezamestnanosti, ako momentálne najlepší ukazovateľ zdravia pracovného trhu. Analytici očakávajú mierny pokles na 360 tisíc, z minulotýždňových 373 tisíc. Prekvapenie v negatívnom smere nie je vylúčené. O 16:00 náš čakajú nerealizované predaje domov, kde sa v januári očakáva pokles o 1%, oproti 1,5% poklesu v decembri. Realitný sektor je v hlbokej kríze a takmer každý je pripravený na negatívnejšie čísla, čo obmedzuje vplyv tohto zverejnenia. Z FEDu dnes o 14:00 so spavou vystúpi Rosengren, o 19:00 Geithner a o 23:00 minister financií Paulson. Sentiment je negatívny, energetický sektor a základné materiály sú rizikové vzhľadom k výberu ziskov. Trend ostáva medvedí.
Žiadne komentáre:
Zverejnenie komentára